北交所观察之三｜聚焦北交所会员管理规则，相比沪深交易所有何不同？

Original 证券业务团队道可特法视界 2023-08-26

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摘要

为了规范北交所会员证券交易及其相关业务活动，保障交易安全，维护证券市场秩序，保护投资者合法权益，促进证券市场健康稳定发展，根据《中华人民共和国证券法》《证券公司监督管理条例》《证券公司风险处置条例》《证券交易所管理办法》等法律法规、部门规章和规范性文件，制定了北交所的会员管理制度。本文将对会员管理制度框架和重点内容进行解读，并将其与深交所、上交所的会员管理制度进行比较分析，更深层的理解北交所会员管理制度设置的意义。

党中央、国务院高度重视中小企业创新发展和新三板改革，中央经济工作会议、“十四五”规划纲要和中央政治局会议都对发展专精特新中小企业、深化新三板改革作出重要部署。2021年9月2日晚，习近平主席在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会致辞中宣布，继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所（简称“北交所”），打造服务创新型中小企业主阵地。9月3日，证监会就北交所有关基础制度安排向社会公开征求意见。同日，北京证券交易所有限责任公司成立，徐明任董事长。9月5日对外发布《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（征求意见稿）、《北京证券交易所交易规则（试行）》（征求意见稿）和《北京证券交易所会员管理规则（试行）》（征求意见稿）（以下简称《会员管理规则》）等业务规则。

北交所会员管理规则起草思路和基本框架

证券交易所的法定职责之一是对会员进行监管，压实中介机构。北交所严格落实上位法规定，积极探索公司制框架下的会员管理制度，充分吸收交易所会员管理的成熟经验，结合新三板主办券商制度实践，制定《会员管理规则》，主要遵循以下思路：

一是落实上位法的要求

《证券法》规定了证券交易所应当制定会员管理规则，《证券交易所管理办法》就证券交易所对会员的监管职责予以规范，授权证券交易所规定会员种类、资格及权利义务。

二是便于市场理解

三是符合境内外公司制交易所的实践

境内外公司制交易所对参与市场业务的证券公司实施会员管理已有成熟经验，北交所《会员管理规则》予以了充分借鉴。

北交所《会员管理规则》基本框架为：《会员管理规则》共有九个章结，条文一百一十二条，包括总则、会员资格管理、业务管理、客户管理、证券交易信息管理、交易及相关系统管理、纠纷解决、监督管理及附则。

北交所《会员管理规则》

北交所会员管理规则主要内容

根据《北交易所会员管理规则》《北交所会员管理规则起草说明》的内容，北交所会员管理规则的主要内容为：

1. 建立会员资格与日常管理制度

北交所会员管理规则对会员的资格取得条件、提交的文件及要求、会员名称变更登记文件、会员资格终止情形和文件等内容进行了详细的规定。

一是会员资格的取得。证券公司取得经营证券期货业务许可证并符合其他规定条件的，经本所同意并履行相关程序后，取得北交所会员资格，享有参与北交所各项业务的权利。

二是日常业务管理。会员应通过会员代表和会员业务联络人与本所沟通联络、协调业务，通过开设交易单元参与交易。

三是会员资格的灭失。会员因不符合规定条件申请终止会员资格或被本所取消会员资格的，本所注销其会员资格。

正面清单

会员资格取得条件

具备下列条件的证券经营机构可申请成为本所会员：

（一）取得经营证券期货业务许可证，经营证券经纪、证券承销与保荐业务或中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）认可的其他证券业务；

（二）依法取得登记机关颁发的企业法人营业执照；

（三）具有良好的信誉和经营业绩；

（四）组织机构和业务人员符合中国证监会和本所规定的条件；

（五）具有完善的风险管理与内部控制制度；

（六）具有合格的经营场所、业务设施和技术系统；

（七）遵守本所业务规则，按规定交纳相关费用；

（八）中国证监会及本所规定的其他条件

负面清单

终止会员资格情形

会员有下列情形之一的，应当向本所申请终止会员资格：

（一）被中国证监会依法撤销相关证券业务许可，不再进入本所市场开展相关业务的；

（二）被中国证监会依法撤销、责令关闭的；

（三）被中国证监会批准解散的；

（四）不能继续履行正常的交易及交收义务的；

（五）会员决定终止其会员资格的；

（六）其他不符合本所规定的会员条件的。

会员发生前款第一项至第三项情形时，应当自收到中国证监会决定之日起30个交易日内向本所申请终止会员资格。

2. 明确会员合规管理与风险控制要求

对会员开展证券交易业务的流程、技术手段以及对自身及客户交易行为的有效管理进行了规定，详细规定了会员应当拒绝委托、暂停提供交易服务或者终止与客户的证券交易委托代理关系的五种情形。

3. 强化会员客户管理职责

会员应当按照“事前认识客户，事中监控交易，事后报告异常”的要求，建议完善的客户交易行为管理制度，引导客户合法合规地参与市场证券交易。同时对投资者的准入条件、风险揭示方式等投资者适当性管理、投资者的教育管理进行了规定。

4. 规范信息使用和技术系统管理

一是规范证券交易信息使用。实行证券交易信息许可使用制度，明确交易信息的权利归属和传输渠道，强化会员交易信息公布义务，要求会员有效管理客户使用交易信息行为，不得滥用证券交易信息。

二是规范会员技术系统管理。要求会员交易及相关系统的性能、容量及扩展能力应当与其业务发展及市场需求相适应，并做好系统日常运行维护、备份管理、数据管理、应急管理、外部接入及程序化交易管理等工作，保障交易及相关系统的持续稳定运行。

5. 加强会员监督管理

会员应当及时履行报告、公告义务，积极配合交易所监管。交易所可根据监管需要对会员进行现场和非现场检查。根据会员违反规则和相关规定的情节轻重采取自律监管措施或者纪律处分。

自律监管措施

会员及其相关业务人员违反本规则或本所其他相关规定的，本所可以视情节轻重采取以下自律监管措施：
（一）口头警示；
（二）约见谈话；
（三）要求提交书面承诺；
（四）出具警示函；
（五）限期改正；
（六）暂停证券账户交易；
（七）限制证券账户交易；
（八）暂不受理会员或其相关业务人员出具的文件；
（九）本所规定的其他自律监管措施。

会员及其相关业务人员严重违反本规则或本所其他相关规定的，本所可以视情节轻重采取以下纪律处分：
（一）通报批评；
（二）公开谴责；
（三）限制、暂停其从事相关业务；
（四）收取惩罚性违约金；
（五）取消会员资格；
（六）本所规定的其他纪律处分。

北交所会员

北交所的会员，根据《会员管理规则》关于申请成为会员的第一款规定，“取得经营证券期货业务许可证，经营证券经纪、证券承销与保荐业务或中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）认可的其他证券业务”。据此理解，北交所会员一般为证券公司或者券商。

由于北交所才刚成立，对于其会员目前还没有公布，有待持续关注北交所会员等相关动态。

北交所与深交所、上交所会员管理制度的区别

基于北交所服务创新型中小企业的市场定位，在充分借鉴了深交所、上交所等交易所会员管理成熟经验，积极探索公司制框架下的会员管理制度。

笔者将北交所的《会员管理规则》与深交所、上交所的《会员管理规则》进行比较分析，三者在总体框架和内容上基本一致，但是在会员资格的取得、审批文件、审核时间、席位限制、交易单元的转让、处罚等方面仍具有一些差异性的规定。

项目	北交所	上交所/深交所
会员资格的取得	会员资格取得未限制境内、境外证券经营机构	会员资格取得限制为境内证券经营机构
申请会员资格的文件	公司基本情况申报表	持股5%以上股东、实控人名称、出资额等信息；境内外控股子公司信息
会员变更审核时间	5个工作日	10个工作日
席位	无席位规定	席位总量限制/席位总量不限
交易单元能否转让	禁止转让	可以转让
处罚	会员违反规则，视情节对会员采取自律监管措施或者纪律处分	除了对会员监管处分之外，还处分对董、高、监等，处罚方式增加通报证监会及其派出机构；且在营业场所、公司网站等公告